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管近期股市出現了上漲﹐但過去18個月裡市場的表現仍讓投資組合損失累累。

就業仍在快速下降﹐經濟衰退的陰影揮之不去﹐決策者都在忙於實施代價高昂

而複雜的解決辦法。在我們經歷這些困難時期時﹐你應當如何考慮自己的財務狀況？

最基本的一點是要記住吉卜林(Kipling)所寫的：在別人糊塗時依然保持清醒。

      在 眼下這種時刻﹐很容易產生情況永遠也不會好轉的想法。但如果說歷史對我們有

所啟迪那就是事情最終會改善。事實上﹐按以往經濟動盪的標準判斷﹐這次衰退的 時

間已經挺久了。二戰以後的衰退平均持續時間為11個月﹐最長是1981年至1982年之

間的16個月。本輪危機已經持續了15個月。此外﹐觸底的跡象也開始顯現。石油價格

已開始上升﹐表明需求出現了一些增加。中國恢復了對鋁的進口。此外﹐刺激計劃將在

今年晚些時候開始產生作用﹐創造就業機會﹐或許還有助於緩解市場中的嚴重恐慌情緒。

因此﹐未來的前景肯定是光明的。在此之前﹐這裡有一些策略幫助你保持清醒的頭腦：

在考慮應如何保護和增加你的資產時應該堅決做到的“五要”和“五不要”。

讓我們先從“五要”開始：

1. 減少負債

我們很多人在過去十年里用信用卡和其他負債進行了過多的透支。現在這些債務就像達摩

克利斯之劍一樣懸在人們頭上。目前的當務之急就是減少這種高成本負債﹐並把其排在為

退休儲蓄或投資股市之前。一個明智的策略是利用下跌了許多的汽油價格。一年前﹐美國

許多地區的汽油價格都超過了每加侖4美元。而今天的價格還不到當時的一半。你應該把省

下來的錢用於減少你的信用卡債務。

2. 精打細算

節儉正當其時。這意味著精打細算﹐認真思忖你的開支﹐尋找省錢良方。也許你外出就餐的次

數超出了你的設想﹐或是在咖啡上花的錢太多。預算對很多人都缺乏約束力﹐現在應該重新認

識這點了。有不少免費網站﹐如Mint.com、Quicken.com和Wesabe.com﹐可以幫助你甄

別開支﹐讓你在什麼地方能省錢的問題上找到點感覺。你只要上傳你的信用卡和其它賬戶的密

碼信息﹐這類網站就會對數據進行匯總和分類﹐這樣你就可以看到你在食品、外出就餐和電影

等方面的支出情況了。然後﹐你可以跟蹤一段你的消費習慣﹐並為作出一些調整以省錢。

而且﹐其中一些網站（尤其是Wesabe）還有很活躍的討論各種預算問題的社區。如果你是

剛開始制定預算規則﹐與志同道合的人討論一下可能會令這項工作更輕鬆。

3. 謹防通脹

目前﹐通貨膨脹基本還不算一個問題。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)以及大多數評論

家都認為通貨膨脹在短期內不足為慮。然而﹐正在發生的許多事情可能讓通貨膨脹的幽靈迅速出現。

首先﹐聯邦政府正在像喝醉的水手一樣大肆揮霍。近8,000億美元的刺激計劃、4萬億美元的預算

計劃（高於上一年的3萬億美元）以及數千億美元的銀行、房地產和信貸救助方案。最重要的是﹐

美聯儲設定的短期利率已基本為零﹐其它國家的利率水平也相當低了。所有這一切就像一大堆幹柴﹐

只等火花一閃。一旦遇到火花﹐增長和通脹就可能迅速捲土重來。出於這個原因﹐在你的固定收益

投資中持有部分財政部通貨膨脹保值債券(TIPS)當是明智之舉。同普通美國國債一樣﹐這些債券不

但受到了美國政府的支持﹐而且本身還具有保護功能﹐可在通貨膨脹時提高回報率。另一個對沖通

貨膨脹的策略是投資大宗商品。當經濟恢復增長時﹐對石油、銅和其他大宗商品的需求將會增加﹐

從而將推動它們的價格上漲。不過﹐應該注意：鑒於商品的波動性﹐理財規劃師建議﹐投資者對這

個行業的投資不應超過其投資組合的5%至10%。

4. 要有股市投資戰略

儘管最近股價有所上揚﹐但投資者對股市仍持警惕態度。股市自2007年末不斷創出新高後一路下跌﹐

這種情況造成的痛苦不是靠一輪為時4週的上漲就能消除的。 當有這麼多的懷疑籠罩著股市時﹐通常

也就到了考慮投資股市的時候了。儘管過去18個月裡我們大部分人都在股市上遭受了切膚之痛﹐但股

市和經濟一樣﹐不會永 遠保持低迷狀態。不過這並不是說要一古腦兒扎進股市。還是考慮先通過退休

帳戶進入股市。對我們很多人來說﹐這個帳戶時間更長﹐又有著固有的納稅方面的優勢﹐而且公司還

常常會再出一部分──這其實都是白得的錢。在退休帳戶之外﹐要保持分散投資於股票、債券和現金上。

一條經驗法則是﹐更安全的債券投資佔總投資的百分比應該與你的年齡相同。比如﹐如果你50歲﹐你在

股票和債券上的投資就該是50%對50%。如果你想更為保守一些﹐可以減少股市上的敞口﹐轉而持有

現金。即便是在最近股市上揚的情況下﹐你目前所持有的債券佔你總資產的比例或許仍高於通常水平﹐

因為債券去年表現不錯﹐今年也依然強勁。如果是這種情況﹐那麼多持有一些股票是有意義的﹐特別是

在股價如此之低的時候。

5. 要保護已有的收益

過去幾年的教訓之一是﹐股市和你的房子可不是自動取款機﹐而是價值可漲可跌的資產。在當前這個有

挑戰的時期﹐擁有一個保護已有收益的戰略是謹慎的做法。除資產投資分散化（股票、債券和現金）外﹐

股市投資也要保持分散化。買進大範圍的低成本指數基金﹐而不要買某只個股﹐以減小風險敞口。

把以防萬一的資金放在較安全的投資上﹐比如通貨膨脹保值債券、定期存單﹐或評級較高的市政債券或

公司債券。一條不錯的經驗法則是﹐留出一筆相當於6個月收入的備用金﹐萬一失業就可以派上用場。

你絕對不該做的又是什麼呢？

1. 不要把錢埋在後院里

考慮到現在的形勢﹐人們可能很容易會想乾脆什麼也不投了。對金融體系失靈的擔心﹐股市不確定的本性﹐

甚至只是一種不祥之感﹐這些都會讓人們認為把錢放在後院、床墊或空罐子裡都更明智一些。

不過這卻是大錯特錯了。銀行保險體系對低於25萬美元的資產是能起作用的。我知道這點﹐因為我工作的銀

行倒閉了﹐而資產卻實現了“無縫”轉移。因此﹐至少把現金放到定存單中還能獲得一些收益。過於小心謹慎

或擔心害怕會讓你的金錢受到損失﹔不要讓這點發生在你的身上。

2. 不要追逐回報

這在任何市場上都是很大的誘惑﹐但在眼下就更為明顯。債券去年大幅上揚﹐但一些分析師認為這可能是

下一個等待破滅的泡沫。簡而言之﹐不要在已經出現這種巨大漲幅的資產上“雙倍下注”。你參與這場遊戲

的時間可能太遲了﹐因為大多數的漲幅都已經走完了。這可能使你的投資組合向一個方向大幅變化﹐讓你

容易受到此前熱門資產類別下跌的沖擊。這麼說吧﹐過去幾年里﹐追逐回報的誘惑令人們買了太多的房子﹐

在大幅飆升的股市上投入重金﹐大肆推高油價。這些結果都不好。

3. 不要放棄分散投資

現在人們只持有現金或美國國債以保安全的想法非常強烈。這類行為其實與追逐表現的做法毫無二致。

要遵守自己的投資戰略。堅持分散化戰略﹐每年把資產重新均衡一下﹐以降低高風險敞口。

4. 不要停止為退休攢錢

在動蕩時期﹐我們往往會只看眼前﹕當期的帳單、儲蓄帳戶、今天會發生什麼事。不過﹐我們仍都會希

望在某個時候退休﹐所以這就意味著要堅持為退休攢錢的做法。員工的401(k)計劃仍是一項好的投資工具﹐

就算股市令這樣的資產受到了衝擊。這類計劃讓你投資的錢可以遞延納稅﹐而且正如剛剛所說的﹐很多公司

也會提供一部分資金。不要忽視對帳單（我們很多人都是這樣）﹐好好看看﹐確保你的資產是分散而均衡的。

如果忽視存款或是中斷儲蓄﹐在你打算退休到海邊度假時它們就會回來在你週圍“陰魂不散”。

5. 不要忽視常識

最近令人心碎的事大部分源於對常識的忽視。騙子承諾過於豐厚的回報誆騙了很多投資者。有些人認為房市和

股市是只賺不賠的買賣。有些人則入不敷出。個人理財歸根到底是常識的問題。你必須消除高成本負債﹐進行預算

。你必須為退休攢錢。你還要確保自己擁有一座負擔得起、又可以享受的房子﹐而不是把房子看成是一個一夜暴富

的法子。簡而言之﹐要謹慎、攢錢、明智地投資。回歸這些基本點將幫助我們所有的人重建投資組合﹐迎接更美好

的生活。

Dave Kansas